לצד היתרונות נסקור גם מהם האתגרים והסיכונים המשמעותיים:

המצב הביטחוני

ההתפתחויות בגזרה הצפונית והדרומית מהוות גורם סיכון מרכזי לשוק. הסלמה בגבול הלבנון עלולה להוביל לפגיעה משמעותית בפעילות הכלכלית בצפון הארץ ולהשפיע על הסנטימנט הכללי בשוק. במקביל, התמשכות הלחימה בדרום מעבר לצפוי עלולה להכביד על תקציב המדינה ולהגדיל את הגירעון. חשוב לציין כי השווקים רגישים במיוחד להתפתחויות ביטחוניות לא צפויות, וכל החרפה במצב עלולה להוביל לתנודתיות מוגברת.

השפעות גלובליות

הזיקה החזקה בין השוק המקומי לשווקים הבינלאומיים מהווה גורם סיכון נוסף. חולשה מתמשכת בשווקים הגלובליים, במיוחד בארה"ב, עלולה לגרור את הבורסה בתל אביב כלפי מטה למרות הנתונים החיוביים במשק המקומי. גורמי סיכון גלובליים כוללים: האטה אפשרית בכלכלה העולמית, משברים גיאופוליטיים, ושינויים במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים המובילים בעולם.

הזדמנות היסטורית: נורמליזציה עם סעודיה

הפוטנציאל לנורמליזציה עם סעודיה מהווה קלף משמעותי שטרם תומחר במלואו בשוק. התקדמות בציר המדיני בהובלת ארצות הברית עשויה לפתוח הזדמנויות כלכליות חסרות תקדים עבור המשק הישראלי. הערכות ראשוניות מדברות על פוטנציאל להשקעות הדדיות בהיקף של עשרות מיליארדי דולרים, שיתופי פעולה בתחומי האנרגיה, התשתיות והטכנולוגיה, ופתיחת נתיבי סחר חדשים. התממשות תרחיש זה עשויה להוביל לעליות משמעותיות בשוק המניות המקומי.

דירוג האשראי והשלכותיו

למרות הורדות הדירוג בשנה שעברה, ישראל שומרת על מעמדה בדרגת השקעה איכותית, עובדה המעידה על חוסנה הכלכלי. חברות הדירוג הבינלאומיות מייחסות חשיבות מכרעת לשני גורמים עיקריים: התייצבות המצב הביטחוני ופתרון המחלוקות הפוליטיות הפנימיות. התקדמות בשני מישורים אלו עשויה להוביל לשיפור בתחזית הדירוג במהלך 2025. תהליך שיפור הדירוג צפוי להיות הדרגתי, כאשר השלב הראשון יהיה שינוי התחזית משלילית לניטרלית. הערכות בשוק מצביעות על כך שהחזרת דירוג האשראי לרמתו הקודמת עשויה להביא לזרימת הון זר משמעותית לשוק המקומי, במיוחד מצד קרנות השקעה בינלאומיות המחויבות למדיניות השקעה המבוססת על דירוגי אשראי.

הכירו את פרוייקט סטארגייט

את שוק ההון האמריקני מובילות מניות חברות הטכנולוגיות, וזה הזמן להכיר את הפרוייקט שיתכן ויהיה הגורם המשפיע ביותר על הכסף שלנו במהלך השנים הקרובות. פרויקט סטארגייט (Project Stargate), שהושק באופן רשמי על ידי הנשיא דונלד טראמפ ב-21 בינואר 2025, מהווה יוזמה אסטרטגית חסרת תקדים בהיקף של 500 מיליארד דולר, המגובה על ידי קונסורציום של תאגידי טכנולוגיה מובילים הכולל את OpenAI, סופטבנק היפנית, אורקל וקרן ההשקעות האמירתית MGX. המיזם, בהובלתו של סם אלטמן, המנכ"ל והמייסד של OpenAI, מתוכנן להתפרס על פני ארבע שנים ויתחיל בהשקעה ראשונית מאסיבית של 100 מיליארד דולר, כאשר OpenAI וסופטבנק מחזיקות יחד ב-40% מהבעלות עם השקעה של 19 מיליארד דולר כל אחת. הפרויקט מתמקד בפיתוח תשתיות מחשוב מתקדמות ומרכזי נתונים (data centers) בקנה מידה חסר תקדים, במטרה לבסס את ההגמוניה האמריקאית בתחום הבינה המלאכותית ולהתחרות בהתקדמות הטכנולוגית הסינית. היוזמה משתלבת באופן אינטגרלי באסטרטגיית America First של טראמפ, תוך שהיא מציעה גישה דרמטית שונה מהמדיניות הרגולטורית המחמירה של האיחוד האירופי בתחום ה-AI. אף שהפרויקט אינו עוסק ישירות בפיתוח בינה מלאכותית כללית (AGI), הוא מניח את התשתית הקריטית הנדרשת להתפתחויות עתידיות בתחום, תוך הבטחת המובילות האמריקאית בפיתוח טכנולוגיות AI מתקדמות ויצירת מאות אלפי משרות חדשות בתעשיית הטכנולוגיה האמריקאית. נתונים אלו עשויים להמשיך לספק תמיכה לעליות משמעותיות בשוק ההון האמריקני.